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2017年6月26日，中財(cái)生生資本市場(chǎng)部召開近期重點(diǎn)案例匯報(bào)會(huì)，中財(cái)集團(tuán)執(zhí)行總裁（資本）嚴(yán)曉亮主持會(huì)議，市場(chǎng)部總監(jiān)何遠(yuǎn)志、各一線機(jī)構(gòu)總經(jīng)理以及甲乙科長(zhǎng)參加會(huì)議并作工作匯報(bào)，投資部代表參會(huì)交流。

匯報(bào)會(huì)上，嚴(yán)總從某定制家居上市公司等三個(gè)項(xiàng)目講起，指出在研究中要從思維的廣度與深度兩個(gè)方面建立自己的投資邏輯。并舉了多個(gè)案例：

（1）通過(guò)其中一家報(bào)告，嚴(yán)總發(fā)現(xiàn)所屬行業(yè)企業(yè)均是白馬股，進(jìn)一步研究同板塊個(gè)股后，發(fā)現(xiàn)某標(biāo)的PE倍數(shù)相對(duì)其他企業(yè)較低，且財(cái)務(wù)指標(biāo)良好，遂果斷買入，獲利頗豐。如果項(xiàng)目組人員能有這樣的廣度，以后我們?cè)陧?xiàng)目操作中就可以觸類旁通，舉一反三。

（2）嚴(yán)總以前一直對(duì)共享單車項(xiàng)目的可行性存疑，但最近看了一篇文章，對(duì)投資邏輯剖析得很到位。一是最后1-3公里的交通是剛需，自行車是最佳選擇，很難替代；二是高頻，用戶會(huì)經(jīng)常性使用；三是閉環(huán)，企業(yè)自已訂車-用戶裝APP-掃碼支付，形成一個(gè)可控的操作閉環(huán)，成本也不高，較滴滴更好掌控；四是概念，綠色出行、物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)。這個(gè)邏輯就是透過(guò)項(xiàng)目的表現(xiàn)，深入到了商業(yè)模式的本質(zhì)。我們也要培訓(xùn)自己的深度分析能力。

（3）嚴(yán)總還舉了LV包、圓珠筆的事例。前者最關(guān)鍵是拉鏈，國(guó)產(chǎn)做不出來(lái)，一定要進(jìn)口，投包實(shí)際上不如投拉鏈。后者，一支筆可能賺五毛錢，但兩毛是被筆珠生產(chǎn)企業(yè)賺走的。研究項(xiàng)目，不能光看項(xiàng)目本身，還是要拆開來(lái)看，要找到風(fēng)險(xiǎn)最小、獲利最豐的關(guān)鍵環(huán)節(jié)或部件。

本次會(huì)議是生生資本各部門工作思路的又一次擴(kuò)展延伸，對(duì)深入一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)具有指導(dǎo)意義。

（供稿人：何遠(yuǎn)志）